کشف قیمت در دوره پیش از افتتاح. نظریه و شواهد از بورس اوراق بهادار مادرید

برخی از بورس ها، مانند بورس اسپانیا و یورونکست (پاریس)، به معامله گران اجازه می دهند تا سفارش های خود را در یک دوره «پیش از بازگشایی» ثبت کنند. سفارش های ثبت شده در این دوره برای تعیین قیمت افتتاحیه استفاده می شود و در هر لحظه و بدون هیچ هزینه ای توسط معامله گران قابل لغو می باشد. ما مدلی را در نظر می گیریم که در آن معامله گران نویز می توانند قبل یا بعد از افتتاح در بازار ظاهر شوند و یک معامله گر آگاه استراتژیک استراتژی سفارش خود را در قبل از افتتاح و در دوره باز کردن تصمیم می گیرد. ما تعادل چنین مدلی را مشخص می کنیم و نشان می دهیم که در پیش بازگشایی یک رابطه غیر یکنواخت بین مقدار کل سفارش داده شده و قیمت ها وجود دارد. بنابراین، تعادل در مرحله پیش از گشایش به گونه ای تعیین می شود که اساساً با تعادل در بازار آزاد متفاوت است. ما به بررسی پیامدهای وجود یک دوره قبل از افتتاح بر روی افشای اطلاعات و تعیین قیمت افتتاحیه می پردازیم. ما شواهدی را از بورس اوراق بهادار اسپانیا ارائه می کنیم که به نظر می رسد پیش بینی های نظری را پشتیبانی می کنند و تفاوت آشکاری را در رفتار بین رفتار بازار قبل و بعد از باز شدن بازار نشان می دهند.

نقل قول پیشنهادی

دانلود متن کامل از ناشر

منابع ذکر شده در IDEAS

1. Medrano, Luis Angel & Vives, Xavier, 2001. "Strategic Behavior and Price Discovery," RAND Joual of Economics, The RAND Corporation, vol. 32 (2)، صفحات 221-248، تابستان.

• Medrano, Luis Angel & Vives, Xavier, 1997. "Strategic Behavior and Price Discovery," CEPR Discussion Papers 1768, C. E. P. R. مقالات بحث و گفتگو
• لوئیس آنجل مدرانو و خاویر ویوز، 1998. "رفتار استراتژیک و کشف قیمت"، مقالات کاری موسسه تحقیقات اقتصادی هاروارد 1825، هاروارد - موسسه تحقیقات اقتصادی.
• Luis A. Medrano & Xavier Vives، 1997. "رفتار استراتژیک و کشف قیمت"، مقالات اقتصادی 238، گروه اقتصاد و تجارت، دانشگاه پمپئو فابرا.

• Torben G. Andersen & Tim Bollerslev & Francis X. Diebold & Paul Labys، 1999. "توزیع نوسانات نرخ ارز"، دانشگاه نیویورک، گروه مالی مدرسه لئونارد N. Ste Working Paper Seires 99-059، دانشگاه نیویورک، لئوناردN. Ste School of Business-.
• Torben Andersen & Tim Bollerslev & Francis X. Diebold & Paul Labys, 1999. " The Distribution of Exchange Rate Volatility ", NBER Working Papers 6961, National Bureau of Economic Research, Inc.

• د جونگ ، F. C. J. M.& Nijman ، T. E.& Roell ، A. A. ، 1994. "اثرات قیمت تجارت و مؤلفه های پیشنهاد پیشنهاد در پاریس بورس ،" مقاله بحث و گفتگوی 1994-54 ، دانشگاه تیلبورگ ، مرکز تحقیقات اقتصادی.

• Xavier Vives ، 1992. "سرعت افشاگری اطلاعات در یک مکانیسم بازار مالی ،" مقاله بازارهای مالی CEPR 0016 ، شبکه بنیاد علوم اروپا در بازارهای مالی ، C/O C. E. P. R ، 33 خیابان بزرگ Sutton ، London EC1V 0DX ..
• Vives ، X. ، 1992. "سرعت افشاگری اطلاعات در یک مکانیزم بازار مالی" ، اوفا و مقالات کار 174. 92 ، Unitat de fonaments de l'Anàlisi econòmica (UAB) و موسسه d'Anàlisi econòmica (CSIC).

• Vives ، X. ، 1993. "سرمایه گذاری کوتاه مدت و کارآیی اطلاعاتی بازار" ، مقالات کار Ufae و IAE 207. 93 ، Unitat de fonaments de l'Anàlisi econòmica (UAB) و موسسه D'Anàlisi Econòmica (CSIC).
• Xavier Vives ، 1994. "سرمایه گذاری کوتاه مدت و کارآیی اطلاعاتی بازار" ، مقاله بازارهای مالی CEPR 0034 ، شبکه بنیاد علوم اروپایی در بازارهای مالی ، C/O C. E. P. R ، 33 Great Sutton Street ، London EC1V 0DX ..

استناد

1. Chakraborty ، Archishman & Pagano ، Michael S. & Schwartz ، Robert A. ، 2012. "مکاشفه سفارش در بازار ،" مجله بازارهای مالی ، Elsevier ، جلد. 15 (2) ، صفحات 127-150.
2. رابرت کلی ، 2008. "افتتاح و بسته شدن عدم تقارن: تجزیه و تحلیل تجربی از ISE Xetra" ، بررسی اقتصادی و اجتماعی ، مطالعات اقتصادی و اجتماعی ، جلد. 39 (1) ، صفحات 55-78.

بیشتر موارد مرتبط

1. Selma Boussetta ، 2017. "نقش مکانیسم های قبل از افتتاح در بازارهای تکه تکه شده" ، چاپ HAL-02156145 ، HAL.

• Selma Boussetta ، 2019. "نقش مکانیسم های قبل از افتتاح در بازارهای تکه تکه شده" ، پس از چاپ HAL-02156212 ، HAL.
• Selma Boussetta ، 2019. "نقش مکانیسم قبل از افتتاح بازارهای تکه تکه شده" ، چاپ HAL-02156204 ، HAL.
• Selma Boussetta ، 2018. "نقش مکانیسم های قبل از افتتاح در بازارهای تکه تکه شده" ، چاپ HAL-02156137 ، HAL.
• Selma Boussetta & Laurance Lescourret & Sophie Moinas ، 2018. "نقش مکانیسم های قبل از افتتاح در بازارهای تکه تکه شده ،" مقاله کار Econpol 12 ، موسسه IFO - موسسه تحقیقات اقتصادی Leibniz در دانشگاه مونیخ.
• Selma Boussetta ، 2018. "نقش مکانیسم های قبل از pping در بازارهای تکه تکه شده" ، پس از چاپ HAL-02156118 ، HAL.

• Biais ، Bruno & Glosten ، Larry & Spatt ، Chester ، 2004. "ریزساختار بازار: بررسی ریزگردها ، نتایج تجربی و پیامدهای سیاست ،" مقالات کار IDEI 253 ، موسسه D'Acomonomie Industrielle (IDEI) ، Toulouse.

• ماریو بلیا و لوریانا Pelizzon & Marti G. Subrahmanyam & Jun Uno & Darya Yuferova ، 2020. "در اوایل مهمانی ،" مقالات کار 2020: 11 ، گروه اقتصاد ، دانشگاه ونیز "CA 'Foscari".

اطلاعات بیشتر در مورد این مورد

زمینه های NEP

• NEP-FMK-2004-01-18 (بازارهای مالی)

آمار

اصلاحات

تمام مطالب موجود در این سایت توسط ناشران و نویسندگان مربوطه تهیه شده است. شما می توانید به اصلاح خطاها و حذفیات کمک کنید. هنگام درخواست تصحیح ، لطفاً این مورد را ذکر کنید: repec: CTE: WBrepe: WB035814. به اطلاعات کلی در مورد نحوه اصلاح مطالب در repec مراجعه کنید.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد ، یا برای اصلاح نویسندگان آن ، عنوان ، چکیده ، کتابشناختی یا اطلاعات بارگیری ، تماس با :. اطلاعات تماس عمومی ارائه دهنده: http://www. business. uc3m. es/es/index.

اگر این مورد را تألیف کرده اید و هنوز در Repec ثبت نشده اید ، ما شما را تشویق می کنیم که این کار را در اینجا انجام دهید. این اجازه می دهد تا نمایه خود را به این مورد پیوند دهید. همچنین به شما امکان می دهد استناد های احتمالی را به این مورد بپذیرید که ما در مورد آن نامشخص هستیم.

اگر Citec یک مرجع کتابشناختی را تشخیص داد اما یک مورد را در repec به آن پیوند نداد ، می توانید به این فرم کمک کنید.

اگر از موارد گمشده ای که به این یکی گفته می شود اطلاع دارید ، می توانید با اضافه کردن منابع مربوطه به همان روش فوق ، برای هر مورد ارجاع ، به ما در ایجاد آن پیوندها کمک کنید. اگر شما یک نویسنده ثبت نام شده از این مورد هستید ، ممکن است بخواهید برگه "استناد" را در مشخصات سرویس Repec نویسنده خود بررسی کنید ، زیرا ممکن است برخی از استنادها در انتظار تأیید باشند.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد ، یا برای اصلاح نویسندگان آن ، عنوان ، چکیده ، کتابشناختی یا اطلاعات بارگیری ، تماس با: ANA Poveda (ایمیل موجود در زیر). اطلاعات تماس عمومی ارائه دهنده: http://www. business. uc3m. es/es/index.

لطفاً توجه داشته باشید که اصلاحات ممکن است چند هفته طول بکشد تا از طریق خدمات مختلف repec فیلتر شود.