ایجاد مشخصات بازده/ریسک برای سرمایه گذاری در سهام

سرمایه گذاری موفق نیاز به ارزیابی دقیق بازده بالقوه سرمایه گذاری و خطر ضرر آن دارد. بازده به عنوان بازگشت مبلغی بیشتر از سرمایه گذاری اصلی تعریف می شود. به عنوان مثال ، بزرگی بازگشت مبلغی برابر با سه برابر سرمایه گذاری اصلی از مبلغی برابر با دو برابر سرمایه گذاری شما قوی تر است.

خطر ضرر به معنای شانس عدم موفقیت سرمایه گذاری است. به عنوان مثال ، احتمال عدم موفقیت یک سرمایه گذاری ممکن است یک فرصت در سه باشد. در این شرایط ، احتمال شکست 33 درصد است. اگر احتمال خرابی تنها یک فرصت در پنج (20 ٪) باشد ، مشخصات بازده/ریسک بسیار قوی تر است.

مقایسه بازده تخمین زده شده با خطر ضرر ، مشخصات بازده/ریسک سرمایه گذاری را فراهم می کند. همانطور که در شکل 1 نشان داده شده است ، پروفایل های بازده/ریسک را می توان به چهار ربع طبقه بندی کرد. ربع اول حاوی پروفایل هایی با بازده تخمین زده بالا و خطر کم از دست دادن است. در مقابل ، چهارگوش چهار حاوی پروفایل هایی با بازده تخمین زده شده کم و خطر بالای ضرر است. ربع های دو و سه حاوی پروفایل هایی با بازده بالا با ریسک بالا و بازده کم به ترتیب با ریسک کم هستند.

توضیح بیشتر مشخصات بازده/ریسک در شکل 2 ارائه شده است. یک خط مورب که از گوشه سمت چپ پایین به گوشه سمت راست بالایی شکل می رود ، پروفایل ها را به مواردی تقسیم می کند که بازده تخمینی نسبت به آن زیاد استخطر از دست دادن از کسانی که خطر ضرر نسبت به بازده تخمین زده شده زیاد است.

بنابراین ، بر اساس مشخصات بازده/ریسک ، سرمایه گذاری در سمت چپ و بالاتر از خط مورب در شکل 2 ممکن است به عنوان سرمایه گذاری های قابل قبول در نظر گرفته شود و کسانی که در سمت راست و زیر خط مورب قرار دارند ممکن است به عنوان سرمایه گذاری های غیرقابل قبول در نظر گرفته شوند. علاوه بر این ، حرکت به گوشه سمت چپ فوقانی شکل 2 منجر به نسبت بازده/خطر قوی تر می شود. در مقابل ، حرکت به گوشه سمت راست پایین شکل 2 منجر به نسبت بازده/خطر ضعیف تر می شود.

محاسبه بازده مورد انتظار یک سرمایه گذاری

بر اساس مفاهیم فوق ، می توان از یک روش تحلیلی برای تعیین سودآوری یک سرمایه گذاری استفاده کرد. محاسبه بازده مورد انتظار یک سرمایه گذاری شامل سطح تخمین زده شده بازده و خطر مفاهیم ضرر که در بالا مورد بحث قرار گرفت. از تجزیه و تحلیل بازده مورد انتظار می توان برای تصمیم گیری در مورد پیگیری سرمایه گذاری یا انتخاب سرمایه گذاری های جایگزین استفاده کرد. در زیر مراحل این روند وجود دارد:

1. نتایج جایگزین اصلی سرمایه گذاری را مشخص کنید ،
2. میزان نتیجه هر نتیجه را تخمین بزنید
3. احتمال بروز هر نتیجه را تخمین بزنید
4. بازده مورد انتظار را از هر نتیجه با ضرب بزرگی نتیجه با احتمال وقوع محاسبه کنید.
5. بازده مورد انتظار از سرمایه گذاری را با افزودن بازده مورد انتظار از نتایج به یک کامپوزیت برای سرمایه گذاری محاسبه کنید.

اولین قدم شناسایی و لیست تمام نتایج ممکن از سرمایه گذاری است. روشهای شناسایی نتایج اصلی از یک سرمایه گذاری در زیر مورد بحث قرار گرفته است. پس از هر نتیجه ، میزان مورد انتظار نتیجه را بر اساس چند بازده از نتیجه در مقایسه با مبلغی که در ابتدا سرمایه گذاری شده است ، لیست کنید. به عنوان مثال ، بزرگی 2 برابر نتیجه به این معنی است که دو دلار در طول عمر سرمایه گذاری برای هر یک از دلاری سرمایه گذاری شده دریافت می شود. میزان 1 برابر نتیجه به این معنی است که سرمایه گذاری فقط مبلغی را که در ابتدا سرمایه گذاری شده است باز می گرداند. میزان 0x نتیجه به این معنی است که سرمایه گذاری شکست خورده و هیچ بازدهی در آینده نیست.

در مرحله بعد ، احتمال وقوع را به هر نتیجه ای اختصاص دهید که نشان دهنده احتمال تحقق این نتیجه است. احتمال بروز هر نتیجه به عنوان درصد بیان می شود. به عنوان مثال ، بزرگی نتیجه 2x ممکن است احتمال بروز 20 درصد (یک فرصت در پنج) تخمین داشته باشد. مجموع درصد از همه احتمالات وقوع باید در کل 100 درصد باشد.

در مرحله بعد ، میزان نتیجه هر نتیجه را با احتمال وقوع آن برای محاسبه بازده مورد انتظار هر نتیجه ضرب کنید. به عنوان مثال ، نتیجه ای با بزرگی نتیجه 2x و احتمال بروز 20 درصد ضریب بازده مورد انتظار 0. 4 (2 x 20 ٪ = 0. 4) خواهد بود. بازده مورد انتظار برای همه نتایج پس از آن برای محاسبه بازده مورد انتظار برای سرمایه گذاری انجام می شود.

در مثال 1 ، یک سرمایه گذار مشخص کرده است که این احتمال وجود دارد که سرمایه گذاری بتواند مبلغی برابر با 3 برابر سرمایه گذاری اصلی خود را برگرداند و احتمال این اتفاق 30 درصد تخمین زده می شود. به همین ترتیب ، سرمایه گذار معتقد است که این امکان وجود دارد که سرمایه گذاری بتواند دو برابر سرمایه گذاری اصلی را بازگرداند و احتمال این نیز 30 درصد است. این احتمال 20 درصدی وجود دارد که سرمایه گذاری فقط سرمایه گذاری اصلی را برگرداند ، 10 درصد تغییر مبنی بر اینکه این سرمایه گذاری نیمی از سرمایه گذاری اصلی را باز می گرداند و 10 درصد شانس سرمایه گذاری شکست می خورد و هیچ چیز را باز نمی گرداند.

در مرحله بعد ، بازده مورد انتظار برای هر نتیجه با ضرب بزرگی نتیجه با احتمال وقوع محاسبه می شود. سرانجام ، بازده مورد انتظار برای سرمایه گذاری با جمع بندی بازده مورد انتظار همه نتایج فردی محاسبه می شود.

در مثال 1 ، بازده مورد انتظار سرمایه گذاری 1. 75 است. این بدان معنی است که بازده مورد انتظار هر دلار سرمایه گذاری 1. 75 دلار است. دامنه نتایج از 0 دلار تا 3. 00 دلار در هر دلار سرمایه گذاری است. از دیدگاه دیگر مورد بررسی قرار می گیرد ، 60 درصد احتمال سرمایه گذاری سودآور خواهد بود ، احتمال 20 درصدی سرمایه گذاری فقط سرمایه گذاری اصلی را برمی گرداند و احتمال 20 درصدی سرمایه گذاری منجر به از دست دادن بخشی یا تمام سرمایه گذاری های اصلی خواهد شد. بشر

مثال 1. بازده مورد انتظار سرمایه گذاری

مثال 2 وضعیتی را نشان می دهد که بازده مورد انتظار سرمایه گذاری کمتر از سرمایه گذاری اصلی است. به عبارت دیگر ، برای هر دلار سرمایه گذاری بازده مورد انتظار فقط 80 سنت است. اگرچه این احتمال وجود دارد که سرمایه گذاری سودآور باشد (بازده بیشتر از سرمایه گذاری) ، احتمالاً این سرمایه گذاری کمتر از سرمایه گذاری اصلی باز می گردد.

مثال 2. بازده مورد انتظار سرمایه گذاری

اگرچه سرمایه گذاری با بالاترین بازده مورد انتظار اغلب سرمایه گذاری ارجح است ، اما عوامل دیگر ممکن است بر تصمیم یک سرمایه گذار تأثیر بگذارد. برخی از سرمایه گذاران حاضرند در ازای احتمال کم ضرر ، بازده بالقوه کم را بپذیرند. به همین ترتیب ، برخی از سرمایه گذاران حاضرند در ازای پتانسیل بالایی برای بازپرداخت ، احتمال ضرر بالایی را بپذیرند.

این اختلافات در مثالهای 3 و 4 بیان شده است. هر دو نمونه دارای بازده مورد انتظار یکسان 1. 5 هستند. با این حال ، یک سرمایه گذار ریسک پذیر ممکن است سرمایه گذاری را در مثال 3 ترجیح دهد. اگرچه بالاترین بازده ممکن فقط سه برابر اندازه سرمایه گذاری اصلی است ، اما خطر ضرر تنها یک فرصت در ده (10 ٪) است. در مقابل ، یک سرمایه گذار ارجحیت ریسک ممکن است در ازای احتمال زیاد ضرر (سه شانس در ده یا 30 ٪) ، همانطور که در مثال 4 نشان داده شده است ، پتانسیل بازده بالا (5 برابر سرمایه گذاری اصلی) را ترجیح دهد.

مثال 3. بازده مورد انتظار سرمایه گذاری

مثال 4. بازده مورد انتظار سرمایه گذاری

عملی کردن این روش ها

شناسایی نتایج مختلف و احتمالات اتصال به هر نتیجه یک تمرین آسان نیست. با این حال ، فقط روند تفکر در مورد نتایج بالقوه جایگزین و شانس وقوع آنها ، صرف نظر از اینکه چقدر بد اخلاق انجام شده است ، گامی به جلو در ارزیابی یک سرمایه گذاری است. این بهتر از یک ارزیابی سیاه یا سفید است که بر تصمیم ساده تصمیم گیری در مورد موفقیت یا عدم موفقیت این سرمایه گذاری متمرکز شده است.

برای بهبود تجزیه و تحلیل ، مجموعه ای از روشهای اقتصادی و مالی برای کمک به ارزیابی زنده ماندن یک سرمایه گذاری وجود دارد. صورتهای مالی طرفدار فرم مانند ترازنامه ، صورتهای درآمدی و بودجه جریان نقدی ، ارزیابی از زنده ماندن سرمایه گذاری را ارائه می دهد. روشهای بودجه بندی سرمایه روش دیگری برای تعیین زنده ماندن است. نتایج جایگزین را می توان با شناسایی بهترین مورد و تجزیه و تحلیل سناریو بدترین مورد تعیین کرد. علاوه بر این ، تجزیه و تحلیل حساسیت می تواند بر روی عوامل عمده درآمد و هزینه انجام شود. این رویه ها در انتشارات همراه مورد بحث قرار گرفته است.