نسبت پوشش

آدام هیز ، دکتری ، CFA ، یک نویسنده مالی با 15+ سال تجربه وال استریت به عنوان یک معامله گر مشتقات است. علاوه بر تخصص گسترده تجارت مشتق ، آدم متخصص اقتصاد و امور مالی رفتاری است. آدم کارشناسی ارشد خود را در اقتصاد از مدرسه جدید تحقیقات اجتماعی و دکتری خود دریافت کرد. از دانشگاه ویسکانسین-مدیسون در جامعه شناسی. او یک منشور CFA و همچنین مجوزهای FINRA سری 7 ، 55 و 63 است. وی در حال حاضر تحقیق و آموزش جامعه شناسی اقتصادی و مطالعات اجتماعی امور مالی در دانشگاه عبری در اورشلیم است.

به روز شده در 29 سپتامبر 2020 بازبینی شده بوسیله بررسی شده توسط مایکل جی بویل

مایکل بویل یک متخصص مالی باتجربه است و بیش از 10 سال با برنامه ریزی مالی ، مشتقات ، سهام ، درآمد ثابت ، مدیریت پروژه و تجزیه و تحلیل کار می کند.

واقعیت بررسی شده توسط واقعیت بررسی شده توسط آماندا بلوچ-چتام

Amanda Bellucco-Chatham یک ویراستار ، نویسنده ، و حقایق با سالها تجربه در زمینه تحقیق در زمینه امور مالی شخصی است. تخصص ها شامل برنامه ریزی مالی عمومی ، توسعه شغلی ، وام ، بازنشستگی ، آماده سازی مالیات و اعتبار است.

نسبت پوشش چیست؟

نسبت پوشش ، به طور گسترده ، یک معیار است که برای اندازه گیری توانایی شرکت در ارائه بدهی خود و تحقق تعهدات مالی خود ، مانند پرداخت بهره یا سود سهام در نظر گرفته شده است. هرچه نسبت پوشش بالاتر باشد ، پرداخت سود بدهی یا پرداخت سود سهام آن آسان تر است. روند نسبت پوشش در طول زمان نیز توسط تحلیلگران و سرمایه گذاران مورد بررسی قرار گرفته است تا تغییر وضعیت مالی یک شرکت را مشخص کند.

غذای اصلی

• نسبت پوشش ، به طور گسترده ، اندازه گیری توانایی یک شرکت در ارائه بدهی خود و تحقق تعهدات مالی آن است.
• هرچه نسبت پوشش بالاتر باشد ، پرداخت سود بدهی یا پرداخت سود سهام آن آسان تر است.
• نسبت های پوشش به اشکال مختلفی ارائه می شود و می تواند برای کمک به شناسایی شرکت ها در یک وضعیت مالی بالقوه مشکل ساز استفاده شود.
• نسبت پوشش متداول شامل نسبت پوشش بهره ، نسبت پوشش بدهی و نسبت پوشش دارایی است.

نسبت پوشش

درک نسبت پوشش

نسبت های پوشش به اشکال مختلفی ارائه می شود و می تواند برای کمک به شناسایی شرکت ها در یک وضعیت مالی بالقوه مشکل ساز استفاده شود ، اگرچه نسبت های پایین لزوماً نشانه ای از این نیست که یک شرکت در دشواری مالی است. بسیاری از عوامل در تعیین این نسبت ها قرار می گیرند و غواصی عمیق تر به صورتهای مالی یک شرکت اغلب برای تعیین سلامت یک تجارت توصیه می شود.

درآمد خالص ، هزینه بهره ، بدهی و کل دارایی ها فقط چند نمونه از موارد صورتهای مالی است که باید مورد بررسی قرار گیرد. برای مشخص کردن اینکه آیا شرکت هنوز یک نگرانی در حال انجام است ، باید به نسبت نقدینگی و پرداخت بدهی بپردازید ، که توانایی یک شرکت در پرداخت بدهی کوتاه مدت را ارزیابی می کند (یعنی تبدیل دارایی ها به پول نقد).

سرمایه گذاران می توانند از یکی از دو روش از نسبت های پوشش استفاده کنند. اول ، آنها می توانند با گذشت زمان تغییرات در وضعیت بدهی شرکت را ردیابی کنند. در مواردی که نسبت پوشش بدهی به سختی در محدوده قابل قبول قرار دارد ، ممکن است ایده خوبی باشد که به تاریخ اخیر این شرکت نگاه کنیم. اگر این نسبت به تدریج رو به زوال باشد ، ممکن است فقط قبل از سقوط زیر شکل توصیه شده ، زمان زیادی باشد.

نسبت های پوشش نیز هنگام نگاه به یک شرکت در رابطه با رقبای خود بسیار ارزشمند هستند. ارزیابی مشاغل مشابه ضروری است ، زیرا نسبت پوشش قابل قبول در یک صنعت ممکن است در یک زمینه دیگر خطرناک تلقی شود. اگر شغلی که شما ارزیابی می کنید با رقبای اصلی از مرحله خارج به نظر می رسد ، اغلب یک پرچم قرمز است.

در حالی که مقایسه نسبت پوشش شرکت ها در همان صنعت یا بخش می تواند بینش ارزشمندی در مورد موقعیت های مالی نسبی آنها ارائه دهد ، انجام این کار در بین شرکت ها در بخش های مختلف چندان مفید نیست ، زیرا ممکن است مانند مقایسه سیب با پرتقال باشد.

نسبت پوشش مشترک شامل نسبت پوشش بهره ، نسبت پوشش بدهی خدمات و نسبت پوشش دارایی است. این نسبت های پوشش در زیر خلاصه شده است.

انواع نسبت پوشش

نسبت پوشش بهره

نسبت پوشش بهره توانایی یک شرکت در پرداخت هزینه بهره بدهی خود را اندازه گیری می کند. این نسبت ، که به عنوان نسبت سود تایمز نیز شناخته می شود ، به این صورت تعریف شده است:

نسبت پوشش بهره = هزینه EBIT / بهره

EBIT = درآمد قبل از بهره و مالیات

نسبت پوشش بهره دو یا بالاتر به طور کلی رضایت بخش تلقی می شود.

نسبت پوشش خدمات بدهی

نسبت پوشش خدمات بدهی (DSCR) اندازه گیری می کند که یک شرکت قادر به پرداخت کل خدمات بدهی خود است. خدمات بدهی شامل کلیه پرداخت های اصلی و بهره است که در کوتاه مدت انجام می شود. این نسبت به این صورت تعریف شده است:

DSCR = درآمد عملیاتی خالص / خدمات بدهی کل

نسبت یک یا بالاتر نشانگر این است که یک شرکت درآمد کافی را برای پوشش کامل تعهدات بدهی خود ایجاد می کند.

نسبت پوشش دارایی

نسبت پوشش دارایی از نظر ماهیت به نسبت پوشش خدمات بدهی مشابه است اما به جای مقایسه درآمد با سطح بدهی ، دارایی های ترازنامه را جستجو می کند. این نسبت به این صورت تعریف شده است:

نسبت پوشش دارایی = کل دارایی ها - بدهی های کوتاه مدت / کل بدهی

دارایی های کل = مماس ، مانند زمین ، ساختمان ، ماشین آلات و موجودی

به عنوان یک قانون شست ، برنامه های کاربردی باید نسبت پوشش دارایی حداقل 1. 5 داشته باشند و شرکت های صنعتی باید نسبت پوشش دارایی حداقل 2 داشته باشند.

سایر نسبت های پوشش

چندین نسبت پوشش دیگر نیز توسط تحلیلگران استفاده می شود ، اگرچه آنها به اندازه سه مورد فوق برجسته نیستند:

• نسبت پوشش شارژ ثابت توانایی یک شرکت در تأمین هزینه های ثابت خود ، مانند پرداخت بدهی ، هزینه بهره و هزینه اجاره تجهیزات را اندازه گیری می کند. این نشان می دهد که چگونه درآمد یک شرکت می تواند هزینه های ثابت خود را تأمین کند. بانکها غالباً هنگام ارزیابی اینکه آیا پول به یک تجارت وام می دهند ، به این نسبت نگاه می کنند.
• نسبت پوشش زندگی وام (LLCR) یک نسبت مالی است که برای برآورد بدهی یک شرکت یا توانایی یک شرکت وام برای بازپرداخت وام برجسته استفاده می شود. LLCR با تقسیم ارزش فعلی خالص (NPV) پول موجود برای بازپرداخت بدهی با مبلغ بدهی معوق محاسبه می شود.
• نسبت پوشش EBITDA به علاقه ، نسبتی است که برای ارزیابی دوام مالی یک شرکت با بررسی اینکه آیا حداقل به اندازه کافی سودآور برای پرداخت هزینه های بهره خود است ، استفاده می شود.
• نسبت پوشش سود سهام ترجیحی ، نسبت پوشش است که توانایی یک شرکت در پرداخت پرداخت سود سهام مورد نیاز خود را اندازه گیری می کند. پرداخت سود سهام ترجیحی پرداخت سود سهام برنامه ریزی شده است که لازم است در سهام سهام ترجیحی شرکت پرداخت شود. بر خلاف سهام سهام مشترک ، پرداخت سود سهام برای سهام ترجیحی در پیش تنظیم شده است و از سه ماهه به سه ماهه قابل تغییر نیست. شرکت ملزم به پرداخت آنها است.
• نسبت پوشش نقدینگی (LCR) به نسبت دارایی های بسیار نقدی که توسط موسسات مالی نگهداری می شود ، برای اطمینان از توانایی مداوم آنها در انجام تعهدات کوتاه مدت اشاره دارد. این نسبت در اصل یک تست استرس عمومی است که هدف آن پیش بینی شوک های گسترده در بازار و اطمینان از این است که موسسات مالی دارای حفظ سرمایه مناسب هستند ، تا از هرگونه اختلال در نقدینگی کوتاه مدت که ممکن است بازار را طاعون کند ، برطرف شود.
• نسبت پوشش از دست دادن سرمایه تفاوت بین ارزش کتاب دارایی و مبلغ دریافت شده از فروش نسبت به ارزش دارایی های غیر عملکردی است. نسبت پوشش از دست دادن سرمایه بیانگر میزان کمک معامله توسط یک نهاد نظارتی به منظور شرکت در سرمایه گذار خارجی است.

نمونه هایی از نسبت های پوشش

برای دیدن تفاوت بالقوه بین نسبت های پوشش ، بیایید به یک شرکت داستانی ، Cedar Valley Brewing نگاه کنیم. این شرکت سود سه ماهه 200000 دلار (EBIT 300،000 دلار است) و پرداخت بهره در بدهی خود 50،000 دلار است. از آنجا که سدر دره بخش عمده ای از وام های خود را در مدت زمان پایین نرخ بهره انجام داد ، نسبت پوشش بهره آن بسیار مطلوب به نظر می رسد:

نسبت پوشش بهره = 3 $ 0 0 ، 0 0 0 $ 5 0 ، 0 0 0 = 6. 0 شروع و text = frac<$300,000> <$50,000>= 6. 0 \ پایان نسبت پوشش بهره = 5 $ 0 ، 0 0 0 $ 3 0 0 ، 0 0 0 = 6. 0

با این حال ، نسبت پوشش خدمات بدهی ، مبلغ اصلی قابل توجهی را که شرکت در هر سه ماهه در کل 140،000 دلار پرداخت می کند ، نشان می دهد. رقم حاصل از 1. 05 در صورتی که فروش این شرکت یک ضربه غیر منتظره داشته باشد ، فضای کمی برای خطا باقی می گذارد:

dscr = $ 2 0 0 ، 0 0 0 $ 1 9 0 ، 0 0 0 = 1. 0 5 شروع و text = frac<$200,000> <$190,000>= 1. 05 \ end dscr = $ 1 9 0 ، 0 0 0 $ 2 0 0 ، 0 0 0 = 1. 0 5

حتی اگر شرکت در حال ایجاد جریان نقدی مثبت باشد ، پس از در نظر گرفتن پوشش خدمات بدهی ، از دیدگاه بدهی به نظر می رسد.