املاک و مستغلات مدیریت ثروت - روند بازار و چشم انداز 2022

انتقال LIBOR آینده چگونه سرمایه گذاران CRE را تحت تأثیر قرار می دهد؟

از دهه 1980 ، لندن بین بانکی نرخ (LIBOR) به عنوان معیار مهم برای تعیین نرخ بهره وام و وام استفاده شده است. همچنین نقش مهمی در قیمت گذاری بدهی های صادر شده توسط شرکت ها در صنایع مختلف در سراسر جهان دارد. با این حال ، این سیستم سهم نسبتاً خوبی از موضوعات بحث برانگیز را مشاهده کرده است و با یک معیار جدید جایگزین می شود که به راحتی دستکاری نمی شود. در اینجا ، ما بررسی می کنیم که LIBOR چیست ، چه چیزی جایگزین آن می شود و تأثیر بالقوه این تغییر بر سرمایه گذاران املاک و مستغلات تجاری.

LIBOR چیست؟LIBOR یک معیار برای نرخ بهره کوتاه مدت است. بانک ها از آن به عنوان نرخ مرجع مبادله نرخ بهره قیمت ، مبادلات ارزی و وام استفاده می کنند. LIBOR یک ایده کلی از ثبات سیستم مالی و تخمین خشن از زمان به روزرسانی بانک های مرکزی ارائه می دهد. معیارهای دیگر اندازه گیری شده نرخ بهره ، از جمله نرخ اولیه ایالات متحده و نرخ مؤثر صندوق های فدرال هستند.

جایگزین LIBOR چیست؟نرخ تأمین اعتبار یک شبه (SOFR) یک نرخ بهره معیار برای مشتقات و وام هایی است که منجر به جایگزینی برای LIBOR شده است. مبادله به SOFR ممکن است نقدینگی بلند مدت را افزایش دهد اما همچنین منجر به نوسانات معاملات کوتاه مدت شود.

جدول زمانی انتقال: مقررات فعلی بانکی مستلزم آن است که قراردادهای LIBOR تا دسامبر 2021 متوقف شود. وقتی LIBOR منقضی می شود ، بانک ها برای وام های خود باید از نرخ مرجع جایگزین استفاده کنند. دوره غروب آفتاب LIBOR تا ژوئن 2023 تمدید شده است ، که این امکان را می دهد تا بیشتر قراردادهای میراث همچنان به LIBOR گره خورده باشند. با این حال ، مشخص نیست که "بیشتر" به چه معنی است ، زیرا تخمین زده می شود 2. 25 تریلیون دلار وام تا تاریخ پسوند بالغ نمی شود. در حالی که ما همچنان به نقل قول LIBOR ادامه داده ایم ، بسیاری از سرمایه گذاران در حال حاضر از SOFR به عنوان نرخ شاخص خود برای جلوگیری از سردردهای احتمالی در آینده استفاده می کنند.

چه سرمایه گذاران باید بدانند؟اکنون زمان بسیار خوبی برای نگاه کردن به وام خود است. اگر بر اساس LIBOR وام با نرخ قابل تنظیم دارید ، مطمئن شوید که این تغییر نمی کند. علاوه بر این ، ارزش آن را دارد که هم نرخ ثابت و هم گزینه های شناور را در نظر بگیرید ، به ویژه برای سرمایه گذاران در موقعیتی برای تصفیه. در بازار وام دهی امروز ، کمبود شرایط رقابتی وجود ندارد ، بنابراین مهم است که سرمایه گذاران دامنه کامل گزینه های وام موجود را درک کرده و شرایط را از منابع متعدد وام مقایسه کنند. سرمایه گذاران ابتدا باید درک کنند که آیا LIBOR بر وام فعلی آنها تأثیر می گذارد ، اما این یک فرصت عالی برای دیدن گزینه های دیگر در دسترس است و ساختارهای مختلف وام را مرور می کند.

تأثیر بالقوه روی سرمایه گذاران CRE چیست؟سوئیچ از LIBOR در حال حاضر آغاز شده است ، اما زمان لازم برای انتقال زمان لازم است. LIBOR ممکن است همانطور که انتظار می رود ناپدید نشود ، اما حتی اگر این کار را انجام دهد ، بانک ها و سایر وام دهندگان شروع به جستجوی راه های دیگر برای تعیین نرخ بازار خواهند کرد. تغییر می تواند به معنای نرخ پایه بالاتر در جاده باشد ، بنابراین سرمایه گذاران باید قبل از امضای هر چیز جدید یا به روزرسانی توافق نامه های قدیمی برای اطمینان از انتقال صاف ، بررسی کنند.

اگرچه سوئیچ از LIBOR در درجه اول بر موسسات مالی تأثیر می گذارد ، سرمایه گذاران ممکن است متوجه نشانگر نرخ بهره وام خود شوند که نشان می دهد اکنون آنها بر اساس SOFR به جای LIBOR محاسبه می شوند. این انتقال نشان دهنده تغییر قابل توجهی در آرایش سیستم مالی جهانی است ، و در حالی که ما هنوز پایان Libor را ندیده ایم ، در ماه ها و سالهای آینده کمتر و کمتر قابل مشاهده خواهد بود.

نیکول پاتل مدیر چهار بازار سرمایه سرمایه است.

© Informa - مدیریت ثروت. مشاهده همه مقالات.