ما بررسی می کنیم که چگونه کشف قیمت در بازارهای گزینه ها از طریق انتخاب اندازه تجارت معامله گران رخ می دهد. با استفاده از داده های معاملات در کلیه گزینه های معامله شده بر روی نمونه 100 شرکت ، ما نشان می دهیم که معامله گران آگاه سفارشات خود را به معاملات کوچک (متوسط) برای قراردادهای کم حجم (بالا) تبدیل می کنند. ما همچنین می دانیم که تقریبا 60 ٪ از کشف قیمت در مبادله با بزرگترین سهم بازار برای یک گزینه خاص ، جایی که معامله گران آگاه از معاملات متوسط استفاده می کنند ، اتفاق می افتد. پس از بررسی سری گزینه های مجزا برای یک سهام خاص ، می فهمیم که تماس های AT-THE بالاترین سهم اطلاعات را نشان می دهد.

مقاله تحقیق تایپ اطلاعات مجله تجزیه و تحلیل مالی و کمی ، دوره 42 ، شماره 1 ، مارس 2007 ، صص 167 - 187 کپی رایت کپی رایت © دانشکده مدیریت بازرگانی ، دانشگاه واشنگتن 2007

گزینه های دسترسی

با استفاده از یکی از گزینه های دسترسی در زیر ، به نسخه کامل این محتوا دسترسی پیدا کنید.(گزینه های ورود به سیستم دسترسی به نهادی یا شخصی را بررسی می کنند. در صورت دسترسی به محتوا ممکن است نیاز به خرید داشته باشد.)

منابع

Barclay ، M. J. ، and Waer ، J. B.."مخفیک و نوسانات: کدام معاملات قیمت ها را جابجا می کند؟"مجله اقتصاد مالی ، 34 (1993) ، 281 - 306 . CrossRefGoogle Scholar

Battalio ، R.؛هاچ ، ب. و Jeings ، R."به سمت یک سیستم بازار ملی برای گزینه های سهام عدالت در ایالات متحده."مجله مالی ، 59 (2004) ، 933 - 962 . CrossRefGoogle Scholar

Biais ، B. ، and Hillion ، P.."تجارت خودی و نقدینگی در بازارهای سهام و گزینه ها."مرور مطالعات مالی ، 74 (1994) ، 743 - 780 . CrossRefGoogle Scholar

Black ، F. "واقعیت و خیال در استفاده از گزینه ها."مجله تحلیلگران مالی ، 31 (1975) ، 36 - 41 . CrossrefGoogle Scholar

Brean ، M. J. ، and Cao ، H. H."اطلاعات ، تجارت و اوراق بهادار مشتق."مرور مطالعات مالی ، 9 (1996) ، 163 - 208 . CrossrefGoogle Scholar

برنان ، M. J. ، و Subrahmanyam ، A.."عوامل تعیین کننده اندازه متوسط تجارت."مجله تجارت ، 71 (1998) ، 1 - 25 . CrossRefGoogle Scholar

CAO ، C. چن ، ز. و گریفین ، ج."محتوای اطلاعاتی از حجم گزینه قبل از تصرف."مجله تجارت ، 78 (2005) ، 1073 - 1109 . CrossrefGoogle Scholar

Chakravarty ، S. "تجارت مخفی: تجارت کدام معامله گران قیمت سهام را جابجا می کند؟"مجله اقتصاد مالی ، 61 (2001) ، 289 - 307 . CrossRefGoogle Scholar

Chakravarty ، S.؛گلن ، H .؛و مایو ، س."تجارت آگاهانه در بازارهای سهام و گزینه ها."مجله دارایی ، 59 (2004) ، 1235 - 1257 . CrossrefGoogle Scholar

چان ، ک. Chung ، Y. P.؛و Fong ، W. M.."نقش اطلاعاتی سهام و حجم گزینه."مرور مطالعات مالی ، 15 (2002) ، 1049 - 1075 . CrossRefGoogle Scholar

چان ، ک. Chung ، Y. P.؛و جانسون ، H."چرا قیمت گزینه ها قیمت سهام را تاخیر می کند: توضیح مبتنی بر معاملات."مجله دارایی ، 48 (1993) ، 1957 - 1967 . CrossrefGoogle Scholar

Chowdhry ، B. ، and Nanda ، V."تجارت چند منظوره و نقدینگی بازار."مرور مطالعات مالی ، 4 (1991) ، 483 - 511 . CrossrefGoogle Scholar

د جونگ ، ج. Koedijk ، K. G ؛و Schnitzlein ، C. R."کیفیت بازار سهام در حضور یک گزینه معامله شده."مجله تجارت ، 79 (2006) ، 2243 - 2274 . CrossrefGoogle Scholar

Easley ، D. ، and O'Hara ، M.."انتخاب نامطلوب و حجم تجارت بزرگ: پیامدهای مربوط به کارآیی بازار."مجله تجزیه و تحلیل مالی و کمی ، 27 (1992) ، 185 - 208 . CrossRefGoogle Scholar

Easley ، D.؛اوهارا ، م .؛و Srinivas ، P."حجم گزینه و قیمت سهام: شواهدی در مورد تجارت معامله گران آگاه."مجله دارایی ، 48 (1998) ، 1957 - 1967. Google Scholar

Engle ، R. F. ، and Granger ، C. W. J.."ادغام و تصحیح خطا ، تخمین و آزمایش."اقتصاد سنج ، 55 (1987) ، 251 - 276 . CrossrefGoogle Scholar

Finucane ، T. J. "اندازه گیری جدیدی از جهت و زمان جریان اطلاعات بین بازارها."مجله بازارهای مالی ، 2 (1999) ، 135 - 151 . CrossrefGoogle Scholar

Grossman ، S. J. "تجزیه و تحلیل پیامدهای مربوط به سهام و آینده: نوسانات قیمت تجارت برنامه و استراتژی های محافظت از پویا."مجله تجارت ، 61 (1988) ، 275 - 298 . CrossRefGoogle Scholar

Hasbrouck ، J. "اندازه گیری محتوای اطلاعات معاملات سهام."مجله دارایی ، 46 (1991) ، 179 - 207 . CrossrefGoogle Scholar

Hasbrouck ، J. "یک امنیت ، بسیاری از بازارها: تعیین سهم در کشف قیمت."مجله مالی ، 50 (1995) ، 1175 - 1199 . CrossrefGoogle Scholar

Hasbrouck ، J. "شکل گیری قیمت داخلی در بازارهای شاخص سهام ایالات متحده". مجله دارایی ، 58 (2003) ، 2375 - 2399 . CrossRefGoogle Scholar

جان ، ک. Koticha ، A.؛Narayanan ، R.؛و Subrahmanyam ، M."قوانین حاشیه ، تجارت آگاهانه در مشتقات و پویایی قیمت."مقاله کار ، دانشگاه نیویورک (2000). Google Scholar

Kaul ، G .؛Nimalendran ، M.؛و ژانگ ، د."تجارت آگاهانه و گسترش گزینه."مقاله کار ، دانشگاه میشیگان (2002). Google Scholar

Kurov ، A. ، and Lasser ، D.."پویایی قیمت در بازارهای آتی معمولی و E-Mini."مجله تجزیه و تحلیل مالی و کمی ، 39 (2004) ، 365 - 384 . CrossRefGoogle Scholar

کایل ، A. S. "حراج های مداوم و تجارت خودی."اقتصاد سنج ، 53 (1985) ، 1315 - 1335 . CrossrefGoogle Scholar

لی ، جی. ، و یی ، C. H."اندازه تجارت و تجارت با انگیزه در گزینه ها و بازار سهام."مجله تجزیه و تحلیل مالی و کمی ، 36 (2001) ، 485 - 501 . CrossRefGoogle Scholar

Lehma ، B. N. "برخی از Desiderata برای اندازه گیری کشف قیمت در بازارها."مجله بازارهای مالی ، 5 (2002) ، 259 - 276 . CrossRefGoogle Scholar

Manaster ، S. ، and Rendleman ، R. J.."قیمت گزینه به عنوان پیش بینی کننده قیمت سهام تعادل."مجله دارایی ، 37 (1982) ، 1043 - 1057 . CrossRefGoogle Scholar

Pan ، J. ، and Poteshman ، A. M.."اطلاعات در حجم گزینه برای قیمت سهام."مقاله کار ، موسسه فناوری ماساچوست (2003). Google Scholar

Schlag ، C. ، and Stoll ، H."تأثیرات قیمت حجم گزینه."مقاله کار ، دانشگاه وندربیلت (2002). Google Scholar

Stephan ، J. A. ، and Whaley ، R. E.."تغییر قیمت داخلی و روابط حجم معاملات در بازارهای سهام و سهام سهام."مجله مالی ، 45 (1990) ، 191 - 220 . CrossrefGoogle Scholar

Vijh ، A. "نقدینگی گزینه های سهام CBOE."مجله دارایی ، 45 (1990) ، 1157 - 1179 . CrossRefGoogle Scholar

ذکر شده توسط

ذکر شده توسط

113

استنادهای CrossRef

این مقاله توسط انتشارات زیر ذکر شده است. این لیست بر اساس داده های ارائه شده توسط CrossRef تولید می شود.

آناند ، کهربا و Subrahmanyam ، Avanidhar 2006. اطلاعات و واسطه: آیا واسطه های بازار در بازارهای الکترونیکی به معامله گران اطلاع می دهند؟بشرمجله الکترونیکی SSRN ،

Gencay ، Ramazan Gradojevic ، Nikola و Selcuk ، Faruk 2007. چه موقع معامله گران آگاه وارد بازارهای ارزی می شوند؟بشرمجله الکترونیکی SSRN ،

Charoenwong ، Charlie Ding ، David K. and Jenwittayaroje ، English 2007. حرکت قیمت در بورس اوراق بهادار تایلند: شواهدی از یک بازار کاملاً خودکار محور. مجله الکترونیکی SSRN ،

منخوف ، لوکاس و اشملینگ ، مایک 2007. معاملات آنها اطلاعات را منتقل می کند؟شواهدی از مقطع معامله گران. مجله الکترونیکی SSRN ،

Janyangyuen ، Worapong 2008. هزینه تجارت آگاهانه و کاوش در نوع معامله گر کشف قیمت توسط نوع معامله گر. مجله الکترونیکی SSRN ،

Kopriva ، Frantisek 2008. منبع تجارت محور اطلاعات در بورس اوراق بهادار پراگ. مجله الکترونیکی SSRN ،

آناند ، کهربا و Subrahmanyam ، Avanidhar 2008. اطلاعات و واسطه: آیا واسطه های بازار در بازارهای الکترونیکی به معامله گران اطلاع می دهند؟بشرمجله تجزیه و تحلیل مالی و کمی ، جلد. 43 ، مسئله. 1 ، ص. 1

Kalev ، Petko S. and Pham ، Linh T. 2009. الگوهای تجاری و دینامیک داخل و داخل. مجله مالی اقیانوس آرام و باسین ، جلد. 17 ، مسئله5 ، ص. 547

Chakravarty ، Sugato Jain ، Pankaj K. Wood ، Robert A. and Upson ، James 2009. Sweep Clean: تجارت آگاهانه از طریق سفارشات رفت و برگشت بین مارکت. مجله الکترونیکی SSRN ،

Deb ، Saikat S. Kalev ، Petko S. and Marisetty ، Vijaya B. 2009. به سمت یک سیستم محدودیت قیمت انعطاف پذیر. مجله الکترونیکی SSRN ،

Lebedeva ، Olga Maug ، Est G. and Schneider ، Christoph 2009. تجارت مخفی توسط خودی شرکت ها. مجله الکترونیکی SSRN ،

Colver ، Charles 2009. اندازه گیری تأثیر فعالیت بازار گزینه در بازار سهام: مدل های فرآیند نقطه دو متغیره معاملات سهام و گزینه. مجله بازارهای مالی ، جلد. 12 ، مسئله1 ، ص. 87

Chou ، Robin K. and Wang ، Yun-Yi 2009. تقسیم نظم استراتژیک ، انتخاب سفارش و پرخاشگری: شواهدی از مبادله آینده تایوان. مجله بازارهای آینده ، جلد. 29 ، مسئله. 12 ، ص. 1102

Blau ، Benjamin M. 2010. بدبینی سیگنالینگ: فروش کوتاه ، اطلاعات و اندازه های غیرمعمول تجارت. مجله الکترونیکی SSRN ،

کانگ ، جانگکو و ریو ، دوجین 2010. کدام تجارت قیمت دارایی را جابجا می کند؟تجزیه و تحلیل داده های معاملات آتی. مالی و تجارت بازارهای نوظهور ، جلد. 46 ، مسئله. SUP1 ، ص. 7

Ahn ، Hee-Joon Kang ، Jangkoo and Ryu ، Doojin 2010. اثرات اطلاعاتی از اندازه تجارت و جهت تجارت: شواهدی از بازار گزینه های شاخص KOSPI 200*. مجله مطالعات مالی آسیا و اقیانوسیه ، جلد. 39 ، مسئله. 3 ، ص. 301

Charoenwong ، Charlie Ding ، David K. and Jenwittayaroje ، Nattawut 2010. حرکت قیمت در بورس اوراق بهادار تایلند: شواهدی از یک بازار کاملاً خودکار محور. بررسی مالی ، جلد. 45 ، مسئله. 3 ، ص. 761

Cremers ، Martijn و Weinbaum ، David 2010. انحرافات از برابری با تماس و پیش بینی بازده سهام. مجله تجزیه و تحلیل مالی و کمی ، جلد. 45 ، مسئله. 2 ، ص. 335

منخوف ، لوکاس و اشملینگ ، مایک 2010. معاملات آنها اطلاعات را منتقل می کند؟شواهدی از مقطع معامله گران. مجله بازارهای مالی ، جلد. 13 ، مسئله1 ، ص. 101