کلاهبرداری در مبادلات آتی کالا

گروه CME مستقر در شیکاگو بزرگترین مبادله آتی در جهان است و بورس کالای شیکاگو (CME) ، هیئت تجارت شیکاگو (CBOT) ، بورس کالای نیویورک (NYMEX) و کالای بورس کالا (Commodity Exchange ، Inc. را اداره می کند (comex). تجارت گروه CME متنوع است و در مورد همه چیز از ذرت تا آینده بیت کوین با حجم عظیم اتفاق می افتد. در ماه مه گذشته ، گروه CME به دومین دوره معاملات ماهانه خود تا کنون رسید و به طور متوسط روزانه نزدیک به 24 میلیون قرارداد داشت.

کلاهبرداری ، که کنگره در سال 2010 به عنوان بخشی از قانون اصلاحات وال استریت Dodd-Frank و حمایت از مصرف کننده جرم و جنایت کرد ، این امر را برای "هر شخصی غیرقانونی می کند که در تجارت ، تمرین یا رفتار یا تحت تأثیر قوانین یک نهاد ثبت شده قرار بگیرد-"" از شخصیت است ، یا معمولاً برای تجارت به عنوان "کلاهبرداری" (پیشنهاد یا پیشنهاد با هدف لغو پیشنهاد یا پیشنهاد قبل از اجرای) شناخته شده است. "عنوان 7 کد ایالات متحده ، 6c (الف) (5) (ج)

کلاهبرداری غیرقانونی است زیرا به جای استفاده از رویدادهای بازار طبیعی ، به طور مصنوعی قیمت ها را جابجا می کند. یک معامله گر کلاهبرداری می تواند با قرار دادن سفارشات بزرگ و کوچک در طرف های مخالف بازار ، عرضه و تقاضای مصنوعی ایجاد کند. یک معامله گر بی پروا می تواند بازار را از طریق توهم جنبش نزولی بازار ناشی از مازاد عرضه با قرار دادن سفارشات بزرگ و تغییر بازار که هرگز در نظر گرفته نمی شود ، به سمت پایین حرکت دهد.

در شیکاگو ، دادستان های فدرال مایکل Coscia را در اولین پرونده کلاهبرداری که تاکنون آورده است متهم کردند. COSCIA ، یک معامله گر آتی کالاهای جانباز ، کمک یک برنامه نویس رایانه را برای طراحی دو برنامه برای چندین بازار آینده خاص ثبت کرد. با استفاده از این نرم افزار ، COSCIA با قرار دادن و سپس لغو سفارشات با حجم بزرگ ، عرضه و تقاضای مصنوعی را در بازار ایجاد کرد. در آگوست سال 2011 ، Coscia این روند را ده ها هزار بار تکرار کرد که منجر به بیش از 450،000 سفارش قرارداد بزرگ در دو سوم یک ثانیه شد و سود بیش از 1. 4 میلیون دلار کسب کرد.

علیرغم اینکه یک دفاع شدید ، Coscia "سیستمی را طراحی کرده است که از سفارشات بزرگ برای تورم یا کاهش قیمت ها استفاده می کند ، در عین حال آن سیستم را نیز برای جلوگیری از پر کردن سفارشات بزرگ" ساخت. "Coscia در اصل ساخته ، پمپ شده و سپس بازار را در میلی ثانیه در حالی که سود زیادی می برد ، ریخت.

کلاهبرداری این امکان را دارد که در بازارهای آینده کالاها ویران شود و به یک اولویت اجرایی برای تنظیم کننده های فدرال تبدیل شده است. بخش کلاهبرداری وزارت دادگستری ایالات متحده در سال گذشته اعلام کرد که هشت نفر را در شش پرونده در سه منطقه فدرال متهم کرده است. همانطور که دستیار دادستان کل بخش این بخش جنایی اظهار داشت ، "پیام بخش جنایی واضح است. ما در حال تماشای هستیم. ما از نزدیک بازارها را تحت نظر داریم. و در تلاش های خود برای مبارزه و ریشه کن کردن غیرقانونی ، کلاهبرداری ، هیچ سنگی باقی نمی گذاریم. و رفتار بازار دستکاری. "

در پنج سال گذشته ، وزارت دادگستری بیش از دوجین مورد کلاهبرداری را با نتایج مختلط به ارمغان آورده است. دومین دادگاه کلاهبرداری که شامل یک معامله گر سوئیسی در ولسوالی کانکتیکات بود ، منجر به شش مورد از هفت مورد به دلیل عدم حضور در محل و تبرئه در اتهام باقی مانده شد. دادستان های فدرال بهار گذشته در شیکاگو پس از پایان دادگاه در یک هیئت منصفه آویز ، اتهامات جعل را علیه یک توسعه دهنده نرم افزار رد کردند. اما ، در بیانیه مطبوعاتی در 20 آگوست 2019 برای ادعای گناهکار در منطقه شرقی نیویورک ، معامله گر به عنوان بخشی از تخصیص ادعای خود پذیرفت که "او یاد گرفته است که از معامله گران ارشد تر کلاهبرداری کند ، و با دانش و رضایت جعل کرداز سرپرستان او. "در این نسخه آمده است که معامله گر "همکاری" کرده و دو بار تحقیقات را "در حال انجام" توصیف کرده است و نشان می دهد که هزینه های اضافی ممکن است قریب الوقوع باشد.

در بررسی سالانه خود ، بخش کلاهبرداری نوشت که "پیش بینی می کند ادامه تحقیق و نگه داشتن افراد و مؤسساتی پاسخگو را که یکپارچگی بازارها را تضعیف می کند" ، که پیشنهاد می کند اجرای بیشتر کلاهبرداری در سال 2019 باشدبخش متهم به سه معامله گر در شیکاگو به یک کیفرخواست 14 پرونده ای که ادعا می کند طرحی برای فریب سایر شرکت کنندگان در بازارهای کالاهای فلزات گرانبها از طریق هزاران دستور جعلی بین سالهای 2008 تا 2016 است. دولت در آنجا ادعا کرده است که این طرح شش اساسنامه جنایی را نقض کرده است ، از جملهRacketeer تحت تأثیر سازمان های تحت تأثیر و فاسد ، یک رویکرد تهاجمی تر که احتمالاً برای بازدارندگی عمومی طراحی شده است و برای جلوگیری از برخی از عوارض در موارد قبلی.

پیشخدمت

در اینجا پنج مورد آماده سازی برای پیمایش در این جریان های نظارتی و اجرایی سریع آورده شده است:

• کلاهبرداری همچنان یک اولویت عالی توسط وزارت دادگستری ، کمیسیون معاملات آتی کالاهای ایالات متحده و تلاش های کمیسیون اوراق بهادار و بورس ایالات متحده برای مبارزه با دستکاری در بازار خواهد بود.
• آنچه باعث می شود جعل جنایتکار هدف معامله گر هنگام سفارش سفارش باشد. دادستان ها فقط می توانند شخصی را که به اعتقاد آنها هیئت منصفه در نظر گرفته شده است ، در زمان قرار دادن سفارشات ، در اختیار داشته باشد ، متهم کند.
• لغو مشروعیت مشروعیت از سفارشات تا حدی پر شده ، اساسنامه ضد پوزخشی را نقض نمی کند ، اما با این وجود در بازارهای آتی کالاهای با حجم بالا که در آن معاملات لغو شده می تواند تا 90 درصد باشد ، به طور بالقوه مشکل ساز است. دادستان ها و تنظیم کننده ها باید بتوانند در این زمینه از استراتژی های تجارت قانونی متمایز شوند.
• شرکت های سرمایه گذاری و دلالان دلال باید در مورد این جرائم ، شاخص های کلاهبرداری آموزش داده و آموزش ببینند و سیاست هایی را در اختیار دارند که برای جلوگیری از آن برای جلوگیری از لغو مشروع مانند "سفارشات متوقف کردن" (سفارش برای فروش در هنگام رسیدن قیمت مشخصی ، طراحی شده است.) ، "سفارشات پر یا کشتار" (سفارش که باید بلافاصله پر شود یا کاملاً لغو شود) ، سفارشات "پر کردن جزئی" (یک دستور از پیش برنامه ریزی شده که پس از پر شدن بخشی از تعادل سفارش را لغو می کند) ،"سفارشات به تاریخ خوب" (سفارشاتی که با یک دوره زمانی مشخص لغو می شوند) ، "سفارشات پینگ" (سفارشات کوچک که برای تشخیص فعالیت تجارت استفاده می شود) یا "یخبندان" یا "سفارشات کمیت پنهان" (سفارشات طراحی شده برای مبهم کردناساسی عرضه یا تقاضا) به دلیل تقلب توسط تنظیم کننده ها اشتباه نمی شوند.
• اساسنامه دیگر ممکن است برای رفتار مشابه دستکاری در بازار مانند 18 ایالات متحده آمریکا بازی کند. 1348 پوند (تقلب در اوراق بهادار و کالاها) ، 18 ایالات متحده1343 پوند (کلاهبرداری سیم) ، و 7 ایالات متحده§ 13 (الف) (2) (دستکاری قیمت کالا). دانش در مورد این نوع جرائم و اقدامات متقابل برای جلوگیری ، شناسایی و برخورد با آنها ضروری است زیرا فناوری همچنان در حال تحول در تجارت با فرکانس بالا است و هم چالش ها و هم فرصت ها را ارائه می دهد.

برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد جرائم دستکاری در بازار ، تحقیقات داخلی یا برنامه های انطباق لطفا با وکیل Quarles & Brady خود تماس بگیرید یا:

• Jonathan Hackbarth: (414) 277-5603 / jon. [email protected]

نویسندگان

• جاناتان هاکبارت