Nifty در سال 2022 3 ٪ به دست آورد ، اما از بازار جهانی بهتر عمل کرد. برای 2023 بعدی چیست؟

خیابان دال ممکن است با فرض 931 EPS برای FY23 و +20 ٪ CAGR برای FY24 و میانگین PE در حدود 20 شاخص سهام معیار هندوستان ، سود کمی در حدود +حدود +داشته باشد ، ممکن است از سطح وال استریت در مقیاس 21400 در مقیاس 21400 سطح وال استریت ادامه دهد. 3. 25 ٪ برای سال 2022 ، از همه همسالان اصلی G20 در 7 سال متوالی سود ، اما کمترین زمان از سال 2018 است. هند با وجود سرسخت های کلان جهانی و تنش های ژئوپلیتیکی طولانی همراه با سفتی هماهنگ جهانی توسط Fed و Fed و جهانی سازی ، به طور قابل توجهی از همسالان جهانی خود به طور قابل توجهی بهتر عمل می کند. تورم چسبندهاما سرانجام ، EPS Nifty به طور سالانه حدود 15 ٪ به دست آورد ، در حالی که S& P 500 EPS به طور متوسط حدو د-10. 50 ٪ به طور متوسط (تا سپتامبر QTR) منقبض می شود.

Nifty هند نیز در 3 سال گذشته حدود 48. 85 ٪ به دست آورد ، در حالی که بانک Nifty در سال 2022 +18. 64 ٪ پرید و در 3 سال گذشته 34. 75 ٪. در برابر این پس زمینه ، داو جونز وال استریت در سال 202 2-9. 40 ٪ سقوط کرد ، اما در طی 3 سال 15. 76 ٪ به دست آورد. NASDAQ 10 0-33. 89 ٪ و +16. 03 ٪ ؛S& P 500: -19. 95 ٪ و +18. 69 ٪ ؛یورو Stoxx 50: -11. 50 ٪ و +1. 59 ٪ ؛چین A50: -17. 44 ٪ و-10. 16 ٪ ؛FTSE 100: +0. 91 ٪ و-2. 24 ٪ ؛Hang Seng: -15. 01 ٪ و-30. 47 ٪

RBI هند همچنین از فدرال تغذیه پیروی کرد و به افزایش +225 bps در نرخ repo می رود تا تورم هسته در هند را پایین بیاورد ، در حدود 6. 00 ٪ بالا رفته است ، به طور قابل توجهی بالاتر از هدف RBI از +4. 00 ٪ و همچنین در گروه تحمل فوقانی (2. 00-4. 00-6. 00 ٪). اما استراتژی RBI برای پیروی از FED منجر به ثبات INR شد و همچنین اعتبار RBI را در اولویت بندی مدیریت تورم و در عین حال حفظ حرکت رشد اقتصادی در صف قرار داد.

در نتیجه ، FPI ها از حدود اواسط سال بازگشت و همراه با آن رشد قوی درآمد شرکتها ، ماکروهای تا حد زیادی پایدار و تقاضای داخلی انعطاف پذیر ، FPI ها خریداران خالص را تبدیل کردند. همچنین ، با وجود تلاطم جهانی ، ثبات سیاسی و سیاسی هند کمک کرد. اکنون هند به عنوان یک "نقطه روشن" در یک ابر کلان جهانی تاریک دیده می شود. به عنوان بزرگترین دموکراسی پایدار و جهان ، هند اکنون بیش از چند سال پیش برای سایر نقاط جهان اهمیت دارد. بنابراین هند اکنون قادر است روابط ژئوپلیتیکی خوبی را با دو ابرقدرت اصلی (ایالات متحده و روسیه) در انتهای مخالف طیف حفظ کند و منافع اقتصادی و سایر خود را دست نخورده نگه دارد (تحت رهبری قوی نخست وزیر مودی). هند همچنین قادر است حتی پس از خرید نفت روسی/ایران به طور گسترده با نرخ مطلوب ، روابط خوب و دیپلماتیک با سایر کشورهای مهم اروپایی ، استرالیا و ژاپن را حفظ کند.

اگرچه اخیراً در لاک درگیری های جزئی با چین وجود داشته است (پس از یک تمرین مشترک نظامی با ایالات متحده در منطقه لاداخ ، نزدیک به لاک با چین) ، هیچ نگرانی در مورد شعله ور شدن بزرگ وجود ندارد. هند و چین درگیری های ژئوپلیتیکی گاه به گاه در منطقه LAC مورد مناقشه ممکن است اکنون بخشی از اجبار سیاسی داخلی توسط هر دو طرف در میان انتخابات عمومی آینده در هند (2024) و سنبله های کاوید چینی/کندی اقتصادی باشد. چنین درگیری های لاک ممکن است گاهی اوقات توسط رهبران سیاسی برای منحرف کردن توجه عمومی/رسانه ها از موضوعات اصلی مفید باشد.

به هر طریقی ، هند اکنون یک اقتصاد پر جنب و جوش است و سرمایه گذاران فرشته مایل به سرمایه گذاری در تجدید نظر 5D (تقاضا ، جمعیت شناسی ، توسعه ، دموکراسی و دیجیتالی شدن) و مودیومیک (اصلاح و عملکرد) هستند. Nifty هند در اوایل ماه دسامبر در حدود سال 18887. 60 در اوایل ماه دسامبر پیش از کمترین میزان 15183. 40 در ماه ژوئن (پس از روسیه حمله اوکراین و Fed/RBI به حالت محکم سریع می رود تا تورم چسبنده را پایین بیاورد). Nifty از پایین ماه ژوئن تا دسامبر تقریبا +25 ٪ پرید و سال را در حدود 5 ٪ از بالای بالای صفحه تعطیل کرد.

تولید کنندگان هند و ارائه دهندگان خدمات فناوری/فناوری اطلاعات از تغییرات ساختاری در زنجیره های تأمین جهانی و عدم اطمینان در آسیا استفاده کردند زیرا چین همچنان از قفل های ناشی از Covid رنج می برد و اروپا همچنان در میان محدودیت های عرضه روسیه ، محصولات نفتی تصفیه شده را از شرکت های هندی خریداری می کند. اقتصاد هند با وجود هزینه های بیشتر وام (نرخ بهره) و تورم بالا در حدود 7 ٪ (Y/Y) در حال رشد است زیرا هند در درجه اول اقتصاد مصرف داخلی با بدهی/آسیب پذیری خارجی است.

همچنین ، هند با وجود تورم بالاتر ، محرک مالی هدفمند هدفمند را در اشکال مختلف و CAPEX عظیم برای حمایت از رشد اقتصادی و اشتغال فراهم می کند. دولت هند همچنین اقدامات اصلاحی را برای بهبود عرضه و کاهش تورم انجام می دهد. بر خلاف اروپا ، هند به غذای وارداتی وابسته نیست. سیستم بانکی/مالی اکنون قوی است و بانک ها حتی با رشد 18 ٪ پیشرفت ، با احتیاط وام می گیرند. اکنون بانک ها از نوشتن نامه های گذشته در حال نوشتن NPA هستند. یعنی بازیابی وام های بد گذشته. بسیاری از شرکتهای بزرگ هندی نیز در میان تقاضای قوی و دلخوشی ، رشد سالانه 20 ٪ در EPS اصلی را گزارش می دهند.

هزینه های مصرف کننده هندی نیز علی رغم هزینه های بالاتر زندگی ، مقاومت می کند زیرا تقریباً 30 ٪ از جمعیت هند ، معادل کل جمعیت ایالات متحده دارای مشاغل/درآمد پایدار (دولت و کارمندان مشهور شرکت) هستند و به طور مرتب رشد دستمزد واقعی را دارند. بسیاری از ثروت های فوق العاده هند به لطف بازار پر جنب و جوش و بازار املاک و مستغلات اکنون به سرعت در حال رشد هستند ، هرچند نابرابری درآمدی نیز در حال رشد است.

همچنین ، علیرغم نسخه ی نمایشی در سال 2016 ، جریان پول سیاه در اقتصاد هند به دلیل فساد گسترده تقریباً در همه سطوح ، به ویژه در پروژه های مختلف مادون قرمز (کاهش پول) و حتی برخی از سطح دولتی اشتغال دولت ، همچنان قوی است. بنابراین ، با وجود تورم بالاتر ، هزینه های وام بیشتر و هزینه بالاتر زندگی ، هزینه های مصرف کننده هندی هنوز قوی است. اقتصاد/جامعه هند اکنون نیز به طور عادی (بدون هیچ گونه ماسک Covid) در حال اجرا است زیرا این کشور توانست با دستیابی به مصونیت دوتایی گله (عفونت های طبیعی و واکسیناسیون های مصنوعی) ، این بیماری همه گیر را با موفقیت در اواخر سال 2021 تبدیل کند.

به طور خلاصه ، هند اکنون با وجود USDINR بالاتر و روغن بالاتر ، به عنوان جزیره ای از ثبات در اقیانوس آشفته دیده می شود. USD بالاتر برای EPS NIFTY مفید است زیرا تقریباً 60 ٪ از درآمد NIFTY از صادرات حاصل می شود. اگر صادرات خدمات هند ، حواله های قوی و جریان پایدار FDI را در نظر بگیریم ، سرویس دهی نسبتاً هندی CAD (کسری حساب جاری) کاملاً قابل کنترل است. نیازی به نگرانی/وحشت ناعادلانه نیست.

میزان اجرای متوالی فعلی رشد EPS Nifty (تلفیقی) حدود 3. 75 ٪ است. یعنی سالانه +15. 00 ٪. طبق میزان اجرای پی در پی فعلی ، EPS FY23 ممکن است به حدود 931 برسد و با فرض +20 ٪ CAGR برای FY: 24-26 ، EP های Nifty تلفیقی ممکن است در حدود 1070-1284-1541 چاپ شود. و با فرض میانگین/میانگین PE 20 ، متوسط ارزش منصفانه Nifty ممکن است در حدود 18600-21400-25700-30825 برای FY: 23-26 باشد.

از آنجا که بازار مالی/بورس به طور کلی بر روی انتظارات یا تخفیف های 1Y پیش بینی شده/EPS پیش از این عمل می کند ، Nifty May در حدود 21400-25700-30825 توسط DEC'23/MAR'24 ، DEC'24/MAR'25 و DEC'26/DEC'26/mar'27. علاوه بر این ، اگر FED/RBI نشانگر افزایش نرخ مکث بعد از ماه مارس/ژوئن 23 باشد و تنش های ژئوپلیتیکی روسیه-اوکراین/ناتو بدتر نمی شود و منجر به وضعیت WW-III (جنگ هسته ای) نمی شود ، سپس Nifty May در حدود سال 20150-450 توسط Mar 'مقیاس می یابد. 23.

در Q4FY23/FY24 ، ممکن است درآمد NIFTY با قیمت بالاتر کالا در میان بازگشایی چین افزایش یابد. اگرچه رژیم نرخ بهره بالاتر (شیب بندی منحنی بازده اوراق بهادار) برای بانک ها و مالی مثبت است و برای شرکت های غیر مالی تا حدی منفی است ، اما ممکن است NPA خرده فروشی بالا نیز وجود داشته باشد زیرا بیشتر وام ها از جمله وام ها بر اساس نرخ بهره شناور هستندبشرو بسیاری از شرکت های بزرگ هندی اکنون عمدتاً مورد توجه قرار گرفته اند یا جریان پول نقد مثبت کافی به وام های خدمات دارند. به هر طریقی ، هر دو FED و RBI ممکن است در اوایل سال 2024 کاهش نرخ را انجام دهند اگر نشانه هایی مبنی بر کاهش تورم به سمت اهداف ، خیابان دال و وال استریت نیز پیش از انتخابات عمومی مربوطه بر اثر انتظارات هزینه های وام پایین تر از آن شعله ور شوند. بشر

در سال 2022 ، بازار سهام هند توسط PSU و بانک های خصوصی افزایش یافت و در حدود 69 ٪ و 19 ٪ در NIM بالاتر ، NPA پایین تر/کیفیت دارایی پایدار افزایش یافت. بانکهای PSU همچنین طی 3 سال گذشته از یک پایه پیش از پیش پرداخت پایین 73 ٪ پرش کردند. خیابان دال همچنین فلزات (+21. 60 ٪) ، FMCG (+17. 74 ٪) ، انرژی (+14. 16 ٪) ، خودروها (+13. 94 ٪) و مادون قرمز (+58 /58 ٪) را تقویت کرده است. از طرف دیگر ، بازار هند توسط صادرکنندگان خدمات فناوری/فناوری اطلاعات (-27. 03 ٪) ، داروسازی (-11. 44 ٪) ، رسانه (-11. 35 ٪) و واقعیت (-11. 32 ٪) کشیده شد.

در سال 2022 ، تکنیک ها تحت فشار نگرانی از رکود اقتصادی در هر دو طرف اقیانوس اطلس و هزینه های فناوری پایین تر احتمالی قرار داشتند. همچنین ، احساسات تکنیک ها و داروسازی تحت تأثیر قرار گرفت زیرا همه گیر جهانی عمدتاً به یک بومی تبدیل شد (به جز در چین). سهام رسانه ها تحت تأثیر قرار گرفتند که جهان از تلویزیون و چاپ به OTT/دیجیتال تبدیل شد. سهام املاک و مستغلات حساس به بهره تحت فشار هزینه های بیشتر وام قرار گرفت.

اگر یک بازه زمانی 3 ساله را در نظر بگیریم ، فلزات بیشتر (+140. 27 ٪) را افزایش می دهد ، به دنبال آن Techs/IT (+79. 13 ٪) ، بانک های PSU (+72. 73 ٪) ، انرژی (+62. 47 ٪) ، مادون قرمز (+60. 58٪) ، اتومبیل (+55. 04 ٪) ، داروسازی (54. 55 ٪) ، FMCG (+47. 05 ٪) ، املاک (+44. 90 ٪) ، بانک های خصوصی (24. 20 ٪) و رسانه (+13. 36 ٪). Nifty در 3 سال گذشته حدود 48 ٪ به دست آورد (از قبل از کنفرانس ، از ژانویه 20).

در سال 2022 ، Nifty توسط Adani Enterprise (+124. 21 ٪) ، M& M (NS: MAHM) (+52. 77 ٪) ، ITC (+51. 83 ٪) ، ذغال سنگ هند (NS: ذغال سنگ) (+45. 75 ٪) ، بانک محور (Axis (Axis (+45. 75 ٪) تقویت شد. NS: AXBK) (+34. 76 ٪) ، Indusind Bank (+33. 29 ٪) ، NTPC (NS: NTPC) (+33. 13 ٪) ، SBI (NS: SBI) (30. 40 ٪) ، بریتانیا (+19. 50 ٪) ، موتورهای ایشر(NS: EICH) (+18. 26 ٪) ، بانک ICICI (NS: ICBK) (+18. 22 ٪) ، Bharti Airtel (NS: BRTI) (+17. 91 ٪) ، Sun Pharma (NS: Sun) (+17. 73 ٪) ،JSW Steel (NS: JSTL) (+16. 24 ٪) و CIPLA (NS: CIPL) (+14. 78 ٪).

در سال 2022 ، Nifty توسط Wipro (NS: WIPR) (-45. 56 ٪) ، Tech Mahindra (NS: Teml) (-41. 62 ٪) ، آزمایشگاه های Divi (-27. 17 ٪) ، HCL Tech (NS: HCLT) (-21. 900) کشیده شد.٪) ، Motors Tata (NS: TAMO) (-20. 85 ٪ ؛ کندی چینی/اروپایی) ، Infy (-20. 25 ٪) ، TCS (NS: TCS) (-14. 86 ٪) ، BPCL (14. 05 ٪) ، DRL (-12. 92٪) ، عمر HDFC (-12. 74 ٪) ، رنگهای آسیایی (NS: ASPN) (-11. 20 ٪ ؛ قیمت نفت خام بالاتر) ، بیمارستان های آپولو (NS: APLH) (-9. 95 ٪) ، امور مالی Bajaj (NS: BJFN) (NS: BJFN) (NS: BJFN) (NS:-9. 43 ٪) ، سیمان Ultra Tech (-9. 26 ٪) و Bajaj Finserv (NS: BJFS) (-9. 08 ٪).

بازده اوراق قرضه 10y هند در سال 2022 +13. 78 ٪ افزایش یافت و در 3 سال گذشته 12. 90 ٪ ، حدود 7. 35 ٪ بسته شد. INR USD در سال 2022 +11. 10 ٪ پرید و در 3 سال گذشته 15. 13 ٪ ، حدود 82. 60 بسته شد. با نگاهی به آینده ، USDINR ممکن است در حدود 86. 00-90. 00 تا 23 دسامبر افزایش یابد اگر از نظر فنی بیش از 83. 50 پایدار باشد و اساساً در صورت وجود واگرایی بین سفت شدن پولی FED و RBI از جمله Qt. همچنین ، ماکروهای هند از جمله CAD و کسری مالی ممکن است همراه با انتخابات عمومی آینده در اوایل سال 2024 باشد. به طور معمول USDINR از هر انتخابات عمومی قدردانی می کند ، مطلوب برای هزینه های غیررسمی در انتخابات احزاب مختلف سیاسی. USDINR بالاتر نیز برای هشدارهای Nifty مثبت است زیرا تقریباً 60 ٪ درآمد ناشی از صادرات است. همچنین ، RBI/دولت می خواهد قدردانی منظم از USDINR مطابق با شاخص دلار آمریکا ، که برای رشد صادرات هند مثبت است (با وجود اقتصاد داخلی ، تورم و مسائل سیاسی).

در حال حاضر از محلی به جهانی ، سهام در هر دو طرف اقیانوس اطلس (ایالات متحده و اروپا) از سال 2008 در میان سناریوی مداوم مانند رکود و نگرانی از رکود اقتصادی سال آینده در میان سختگیری هماهنگ جهانی (هزینه های وام گرفتن بالاتر ، سال 2022 را در بدترین حالت بسته کرد.) ، تورم هسته چسبنده ، تنش های ژئوپلیتیکی بالا (روسیه و اوکراین)/تحریم های اقتصادی و رشد اقتصادی شکننده.

برای سال 2022 ، داو جونز (D J-30) تقریباً -9. 40 ٪ سقوط کرد ، S& P 500 در حدو د-18. 95 ٪ سقوط کرد ، در حالی که NASDAQ 100 تقریباً -33. 89 ٪ در میان USD بالاتر ، بازده اوراق قرضه ایالات متحده ، و اختلال در مورد تقاضای/تقاضای چین را فروکش کرد (صفرسیاست COVID). در سال 2022 ، رشد S& P 500 QTR EPS به طور متوسط حدو د-2. 65 ٪ منقبض می شود ، که ممکن است در سالهای 2022 و 2023 منجر به انقبا ض-7. 5 ٪ و-5. 5 ٪ شود.

در اروپا ، Stoxx 600 در سال 2022 تقریباً -13 ٪ فروخته شد ، بزرگترین افت سالانه از سال 2008 GFC به عنوان اروپا بزرگترین قربانی جنگ روسی ه-اوکراین/ناتو/جنگ پروکسی و افزایش هزینه های سوخت و مواد غذایی وارداتی در میان یورو کاهش یافته است. ایتالیا (TSX) -15 ٪ ، فرانسه (CA C-40) لغزند ه-9. 5 ٪ ، آلمان (DAX 40) در حدو د-12. 59 ٪ سقوط کرد ، در حالی که ایالات متحده آمریکا (FTSE Savvy 100) از بقیه بهتر است که تقریباً در حدود 1+ به دست آورد.٪ برای سال 2022 در میان GBP ضعیف تر و قیمت کالاهای بالاتر.

Nikkei 225 ژاپن در سال 2022 حدو د-11. 35 درصد از دست داد، اولین ضرر سالانه از سال 2018. ژاپن سنگین صادراتی همچنین قربانی اصلی تجارت شکننده جهانی در بحبوحه تنش های ژئوپلیتیکی بر سر روسیه و اوکراین و کندی چین است (سیاست صفر کووید). اگرچه ین در سال جاری 15-% کاهش یافت، اما رکود تورمی همزمان جهانی بر صادرات ژاپن تأثیر گذاشته است، در حالی که تقاضای داخلی در میان فضای ذهنی تورم زدایی هنوز شکننده است. و در آخر، شوکر/بازوکا BOJ از گسترش باند YCC نیز بر نیکی 225 صادراتی تاثیر گذاشت که ین به عقب برگشت.

در همین حال، کامپوزیت شانگهای چین که صادرات سنگینی دارد، 15- درصد سقوط کرد در حالی که مؤلفه شنژن در سال 2022 - 25 درصد سقوط کرد، در حالی که هر دو معیار قرار است اولین زیان سالانه خود را از سال 2018 در بحبوحه سیاست های صفر کووید، مشکلات بخش املاک، سیاست های هماهنگ جهانی و رکود تورمی ثبت کنند. فلیپ فلاپ. اما چین ممکن است بتواند با H1CY23 همه گیری را به یک بیماری بومی تبدیل کند، که نه تنها بازار سهام چین، بلکه ایالات متحده/اروپا و بقیه اقتصادهای بزرگ را نیز تقویت خواهد کرد. به عنوان دومین اقتصاد بزرگ جهان، احیای عرضه و تقاضای چین برای اقتصاد جهانی حیاتی است و چین که در حال حاضر با اقتصاد حدود 17 تریلیون دلاری است، ممکن است تا سال 2030 از اقتصاد ایالات متحده (در حال حاضر حدود 20 تریلیون دلار) نیز پیشی بگیرد، اگر این کشور بازگردد. در مسیر رشد طبیعی در سال های آینده.

با نگاهی به آینده، روایت هر چه که باشد، از نظر فنی، آینده زیبا اکنون باید بیش از 17900 را حفظ کند تا به سوی 18225/18275-18335/18450-18515/18555 و بیشتر در 18950/19025 در روزهای آینده برسد. در غیر این صورت با حفظ زیر 17850-800، Nifty Future ممکن است در روزهای آینده به 17680/17500-17350/17250 و 17075/16640 سقوط کند، بسته به اقدام Fed/RBI، کارت گزارش Q3FY23، کلان ماکروها و محرک های مالی سال مالی 23. پیش از G20 و انتخابات عمومی اوایل سال 2024. هند اکنون یکی از ذینفعان اصلی ثبات سیاسی/سیاسی و جذابیت 5 بعدی (توسعه، تقاضا، جمعیت شناسی، مقررات زدایی، و دیجیتالی شدن) است. ممکن است محرک های مالی مرتبط با مالیات بر درآمد نیز وجود داشته باشد (افزایش حداقل براکت مالیاتی به 5 لیتر از 2. 5 لیتر فعلی و کاهش سایر صفحات)، که ممکن است تا حدی مخارج مصرف کننده اختیاری را افزایش دهد.