شناور ، گمانه زنی و قیمت سهام: شواهدی از اصلاح ساختار سهم تقسیم در چین

اصلاحات ساختار سهم تقسیم در چین فرصتی منحصر به فرد برای آزمایش اینکه آیا عرضه سهام قابل معامله (یعنی شناور) تأثیر قابل توجهی در میزان حدس و گمان دارد ، ارائه می دهد. پس از اتمام شرکتها اصلاحات ، شناور آنها به طور متوسط 31 ٪ افزایش یافته است ، در حالی که گردش مالی و حجم معاملات نیز به میزان قابل توجهی افزایش یافته است. ما از اطلاعات برنامه اصلاحات بنگاهها برای به دست آوردن برآورد حق بیمه قیمت سهام قابل معامله بیش از سهام غیر قابل قبول قبل از اصلاحات استفاده می کنیم و می دانیم که پس از کنترل اختلاف در نقدینگی و سودآوری ، حق بیمه قیمت به طور قابل توجهی مربوط به پروکسی ها برای این استسطح تجارت سوداگرانه در سهام قابل معامله. علاوه بر این ، بنگاه هایی که قبل از اصلاحات بسیار گمانه زنی شده بودند ، نسبت به شرکتهایی که کمتر حدس زده می شدند ، افزایش قابل توجهی در گردش مالی و حجم معاملات داشتند. به طور کلی ، شواهد ما تأیید می کند که یک مؤلفه سوداگرانه قابل توجهی در قیمت بازار سهام قابل معامله در چین و افزایش زیاد تجارت سوداگرانه شناور وجود دارد.

• حباب
• شناور
• اعتقادات ناهمگن
• اصلاح ساختار سهم تقسیم در چین
• تجارت سوداگرانه

طبقه بندی ژل: G12 ، G18

منابع

• Allen ، F ، J Qian and M Qian [2005] قانون ، امور مالی و رشد اقتصادی در چین. مجله اقتصاد مالی ، 77 ، 57-116. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• Amihud ، Y و H Mendelson [1986] قیمت گذاری دارایی و گسترش پیشنهاد. مجله اقتصاد مالی ، 17 ، 223-249. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• Amihud ، Y و H Mendelson [1991] نقدینگی ، بلوغ و بازده اوراق بهادار خزانه داری ایالات متحده. مجله مالی ، 46 ، 1411-1425. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• Bekaert ، G ، C Harvey and C Lundbald (2003). نقدینگی بازارهای نوظهور: درسهایی از بازارهای نوظهور. مقاله کار ، دانشگاه دوک. گوگل دانشکده
• برنارد ، VL [1987] وابستگی مقطعی و مشکلات استنباط در تحقیقات حسابداری مبتنی بر بازار. مجله تحقیقات حسابداری ، 25 ، 1-48. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• Brean ، MJ و A Subrahmanyam [1995] تجزیه و تحلیل سرمایه گذاری و تشکیل قیمت در بازارهای اوراق بهادار. مجله اقتصاد مالی ، 38 ، 361-381. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• برنان ، ام جی [2004] چگونه این اتفاق افتاد؟یادداشت های اقتصادی ، 33 ، 3-22. Crossref ، Google Scholar
• Chen ، C ، Q Jin and H Yuan [2011] مشکلات آژانس و حق بیمه نقدینگی: شواهدی از اصلاح مالکیت سهام چین. بررسی بین المللی تجزیه و تحلیل مالی ، 20 ، 76-87. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• چن ، جی ، ح هنگ و جی سی استین [2002] وسعت مالکیت و بازده سهام. مجله اقتصاد مالی ، 66 ، 171-205. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• چن ، KCW و HQ YUAN [2004] مدیریت درآمد و تخصیص منابع سرمایه: شواهدی از تنظیم حسابداری مبتنی بر حسابداری چین. بررسی حسابداری ، 79 ، 645-665. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• چن ، Z و P Xiong (2001). تخفیف در سهام غیرقانونی: شواهدی از چین. مقاله کار ، دانشگاه ییل. گوگل دانشکده
• Cheung ، Y ، Pr Rau و یک Stouraitis [2010] دست کمک یا دست گرفتن؟سهامداران مرکزی در مقابل سهامداران محلی در شرکتهای ذکر شده عمومی در چین. بررسی امور مالی ، 14 ، 669-694. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• Cumming ، D و W Hou [2014] ارزیابی سهام محدود توسط سهامداران متضاد در اصلاح ساختار سهم تقسیم. مجله مالی اروپا ، 20 ، 778-802. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• Firth ، M ، C Lin and H Zou [2010] دوست یا دشمن؟نقش مالکیت صندوق های دولتی و متقابل در اصلاح ساختار سهم تقسیم در چین. مجله تجزیه و تحلیل مالی و کمی ، 45 ، 685-706. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• هریسون ، MJ و DM Kreps [1978] رفتار سرمایه گذار سوداگرانه در یک بورس با انتظارات ناهمگن. فصلنامه اقتصاد ، 92 ، 323-336. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• Hong ، H ، J Scheinkman and W Xiong [2006] Float Asset Float و سوداگرانه. مجله مالی ، 61 ، 1073 1117. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• LeSmond ، DA ، JP Ogden و Ca Trzcinka [1999] تخمین جدیدی از هزینه های معامله. مرور مطالعات مالی ، 12 ، 1113 1141. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• LeSmond ، DA [2005] نقدینگی بازارهای نوظهور. مجله اقتصاد مالی ، 77 ، 411-452. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• Li ، K ، T Wang ، YL Cheung and P Jiang [2011] خصوصی سازی و به اشتراک گذاری ریسک: شواهدی از اصلاح ساختار سهم تقسیم در چین. بررسی مطالعات مالی ، 24 ، 2499-2525. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• Longstaff ، FA [1995] چقدر بازاریابی می تواند بر ارزش های امنیتی تأثیر بگذارد؟مجله دارایی ، 50 ، 1767-1774. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• Mackinlay ، CA [1997] مطالعات رویداد در اقتصاد و امور مالی. مجله ادبیات اقتصادی ، 35 ، 13-39. ISI ، Google Scholar
• MEI ، J ، J Scheinkman و W Xiong [2009] معاملات سوداگرانه و قیمت سهام: شواهدی از حق بیمه A-B چینی. سالنامه های اقتصاد و دارایی ، 10 ، 225-255. ISI ، Google Scholar
• میلر ، E [1977] خطر ، عدم اطمینان و واگرایی نظر. مجله مالی ، 32 ، 1151 1168. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• Ofek ، E و M Richardson [2003] Dotcom Mania: افزایش و سقوط قیمت سهام اینترنت. مجله دارایی ، 58 ، 1113 1137. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• Pagano ، M [1989] حجم معاملات و نقدینگی دارایی. فصلنامه اقتصاد ، 104 ، 255-274. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• Scheinkman ، J و W Xiong [2003] حباب های بیش از حد و سوداگرانه. مجله اقتصاد سیاسی ، 111 ، 1183 1219. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• Silber ، WL [1991] تخفیف در سهام محدود: تأثیر عدم اعتبار بر قیمت سهام. مجله تحلیلگران مالی ، 47 ، 60-64. Crossref ، Google Scholar
• Stoll ، HR و Re Whaley [1983] هزینه های معامله و اثر شرکت کوچک. مجله اقتصاد مالی ، 12 ، 57-79. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• Sun ، Q و W Tong [2003] چین به اشتراک گذاری شماره خصوصی: میزان موفقیت آن. مجله اقتصاد مالی ، 70 ، 183-222. Crossref ، ISI ، Google Scholar
• والتر ، CE و FJT Howie [2003] خصوصی سازی چین: بازار سهام و نقش آنها در اصلاحات شرکت ها. سنگاپور: جان ویلی و پسران (آسیا). گوگل دانشکده