رمزنگاری "آلودگی" که به پایین آمدن SVB کمک کرد

رعد و برق وام دهنده این ادعا را آزمایش می کند که امور مالی سنتی کاملاً از بازارهای رمزنگاری بی ثبات عایق بندی شده است.

14 مارس 2023 6:19 PM CET

• در فیسبوک به اشتراک بگذارید
• در توییتر به اشتراک بگذارید
• به اشتراک در LinkedIn
• در واتس اپ به اشتراک بگذارید
• پست
• چاپ

هنگامی که تنظیم کننده های بانکی ایالات متحده پس از مرگ و میر خود از Silicon Valley Bank را آغاز می کنند ، برخی از صاحبنظران انگشت خود را در بازارهای Crypto نشان می دهند ، که فروپاشی شخصی آنها در سال گذشته باعث شد وام دهنده متمرکز فنی ناامیدانه در معرض دید قرار بگیرد.

خرد متعارف در مورد رمزنگاری این است که "خود مرجع" است-یک جهان جداگانه برای امور مالی متعارف-و این امر می تواند نوسانات ذاتی آن باشد. نظریه "مسری" در حال ظهور این است که پیوندهای کافی برای آشفتگی شدید وجود دارد ، به همان اندازه که یک ویروس می تواند گاهی از یک گونه به گونه دیگر پرش کند.

این اتفاقی است که در اینجا رخ داده است ، به گفته بارنی فرانک ، کنگره سابق ایالات متحده که پس از بحران بانکی در سال 2008 قوانین جدید بانکی را نوشت و در سال 2015 به بانک امضای دوستانه رمزنگاری پیوست.

فرانک به پولیتیکو این هفته گفت: "من فکر می کنم ، اگر برای FTX و عصبی شدید در مورد Crypto نبوده است ، این اتفاق نمی افتد.""این چیزی نبود که می توانست توسط تنظیم کننده ها پیش بینی شود."

شاید خوشت بیاد

ایرلند قانون را امضا می کند که نیاز به هشدارهای سرطان در مورد همه نوشیدنی های الکلی دارد

اتحادیه اروپا با رکورد حریم خصوصی 1. 2B یورو به متا برخورد می کند

توسط Clothilde Goujard و Mark Scott

زمان اوکراین برای راه اندازی ضد فساد ضد فساد

توسط جاش رودولف و نورمن آیزن

FTX ، مبادله رمزنگاری که در ماه نوامبر در میان ادعاهای مربوط به کلاهبرداری گسترده فرو ریخت ، یک سال آشفتگی در بازارهای رمزنگاری را تحمل کرد ، زیرا سرمایه گذاران در پاسخ به افزایش نرخ بهره ، شروع به برداشت وجوه از سرمایه گذاری های خطرناک کردند ، که به نوبه خود بنیادهای لرزاننده صنعت را در معرض دید قرار داد."زمستان رمزنگاری" متعاقب آن ، ارزش این صنعت را با دو سوم از اوج 3 تریلیون دلار در سال 2021 کاهش داد.

سیاست گذاران به دنبال اطمینان به مردم بودند که نوسانات در بازار رمزنگاری ، که توسط کلاهبرداری ها و شارلاتانی که به دنبال سودآوری از ترس سرمایه گذاران از دست دادن بودند ، به طور طبیعی درج می شوند. با فروپاشی SVB ، این ادعا هنوز با بزرگترین آزمایش خود روبرو است.

صفر بیمار

براساس تئوری Contagion ، "بیمار صفر" را می توان به انفجار Terrausd ، "stablecoin الگوریتمی" که به مهندسی مالی متکی بود ، بازگرداند تا ارزش خود را با دلار آمریکا حفظ کند. این وعده در ماه مه سال گذشته به دنبال فروش گسترده ، باعث ایجاد وحشت در بین سرمایه گذاران شد که از دارایی مجازی به عنوان یک پناهگاه امن برای پارک کردن پول نقد بین گرفتن پنالتی در بازار رمزنگاری استفاده کرده بودند. منشأ این تصادف هنوز مشمول بحث است اما افزایش نرخ بهره اغلب به عنوان یکی از مقصر اصلی ذکر می شود.

سقوط Terrausd برای یک صندوق مهم پرچین رمزنگاری به نام Three Arrows Capital ، با نام 3AC فاجعه بار بود. مدیران پول 200 میلیون دلار در لونا سرمایه گذاری کرده بودند ، یک رمز رمزنگاری که ارزش آن برای پیشبرد Terrausd استفاده می شد ، که به سومین استابلوین بزرگ در بازار تبدیل شده بود. یک دادگاه جزایر ویرجین بریتانیا به 3AC دستور داد تا در پایان ماه ژوئن دارایی های خود را نقدینگی کند.

پایان این صندوق مشکلات بیشتری را برای صنعت ایجاد کرد. مشاغل عمده وام دهی رمزنگاری ، مانند Blockfi ، Celsius Network و Voyager ، صدها میلیون دلار به 3AC وام داده بودند تا شرط بندی بازار خود را تأمین کنند و اکنون با ضررهای گسترده ای روبرو شده اند.

مشتریانی که دارایی های دیجیتالی خود را با وام دهنده صنعت واریز کرده بودند ، ناگهان از حساب های خود خارج شدند و باعث شد FTX - سپس سومین مبادله بزرگ رمزنگاری - قدم برداشته و از BLOCKFI و VOYAGER وثیقه خارج شود. در همین حال ، بانک های مرکزی همچنان به افزایش نرخ ها ادامه دادند.

به نظر می رسید که این آلودگی برای چند ماه تحت کنترل بود تا زمانی که افشاگری ها در ماه نوامبر ظاهر شد که FTX از پول نقد مشتری برای تأمین شرط بندی های خطرناک در جای دیگر استفاده کرده است. پس از آن ، این مبادله به زودی تاشو شد ، زیرا مشتریانش عجله کردند که پول خود را از سکو خارج کنند. در همین حال ، Blockfi و Voyager رشته ای باقی مانده بودند.

شیوع گسترش می یابد

این نکته ای است که شیوع خطر در صنعت رمزنگاری ممکن است گونه ها را به بخش بانکی پرش کند.

بانک Silvergate و Signature Bank ، دو بانک کوچکتر که هفته گذشته نیز شکست خوردند ، با مبادلات رمزنگاری از جمله FTX تجارت گسترده ای داشتند. Silvergate سعی کرد تا در معرض FTX قرار بگیرد اما پس از آنکه سرمایه گذاران بیش از 8 میلیارد دلار سپرده را پس گرفتند ، گزارش ضرر 1 میلیارد دلاری را در سه ماه گذشته سال 2022 گزارش داد. امضای همچنین تمام تلاش خود را برای فاصله گرفتن از FTX انجام داد ، که حدود 0. 1 درصد از سپرده های آن را تشکیل می داد.

SVB هیچ پیوند مستقیمی با FTX نداشت ، اما در برابر آلودگی گسترده تر مصون نبود. سپرده گذاران آن ، از جمله استارتاپ های فنی ، شرکت های رمزنگاری و VC ، شروع به سوزاندن ذخایر نقدی خود کردند تا پس از خشک شدن بودجه سرمایه گذاری ، مشاغل خود را اداره کنند.

"SVB و Silvergate دارای ساختار ترازنامه و خطرات یکسان بودند - عدم تطابق گسترده ، تعداد زیادی از سپرده های قابل اجرا با بیمه نشده توسط اوراق بهادار که به بازار مشخص نشده اند ، و سرمایه نظارتی ناکافی به دلیل ضررهای ارزش عادلانه غیر واقعی مستثنی است."به پولیتیکو گفت.

سرانجام ، تخلیه سپرده SVB را مجبور به نقدینگی دارایی های زیر آب برای اسکان مشتریان خود کرد ، در حالی که سعی در تحمل ضرر در اوراق بهادار اوراق بهادار و شرط بندی بزرگ در نرخ بهره داشت. با بیرون آمدن ورد ، برداشت ها به عنوان یک حباب رمزنگاری به یک بانکی بدون اصطکاک و اعتیاد به مواد مخدره تبدیل شدند.

Zachary Warmbrodt و Izabella Kaminska به ترتیب گزارش های واشنگتن و لندن را ارائه دادند.

این مقاله برای اصلاح ارزش صنعت رمزنگاری به روز شده است.